Pueden ingresar al mercado de valores las sociedades por acciones, las mutuales de
ahorro y préstamo, las sociedades cooperativas, las instituciones financieras de
desarrollo, las entidades territoriales autónomas y las sociedades de
responsabilidad limitada. Respecto a las sociedades cooperativas; únicamente
podrán emitir valores de deuda aquellas cuyas actividades se hallen normadas por
leyes sectoriales especiales y sometidas a regulación y supervisión por parte de un
ente regulador.
No existe un monto de capital mínimo exigido, ni características especiales
exigidas; sin embargo, las empresas deberán evaluar los costos, las restricciones y
obligaciones a las que se enfrentarán y en general la conveniencia de ser una
entidad regulada por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI).
Asimismo, la empresa deberá contratar a una empresa calificadora de riesgo que
otorgue una calificación de riesgo a la misma; y ésta no podrá ser inferior a A3.

De acuerdo con las necesidades del emisor, se podrán dar destinos diversos a los
recursos obtenidos, siempre y cuando, éstos estén descritos de manera clara en el
Acta de la Junta General Extraordinaria (o documento equivalente), la Declaración
Unilateral de Voluntad (documento que da vida a los bonos) y en el Prospecto
informativo; de tal forma que los potenciales inversionistas tengan la suficiente
información para tomar la decisión de realizar o no la inversión.
Por lo general, las empresas acuden al mercado de valores con el fin de optimizar
costos financieros y por tanto para realizar una reestructuración de pasivos, para
obtener capital de trabajo, capital de inversión o incluso financiar proyectos.

Una emisión de bonos es un conjunto de valores (bonos) incluidos en una misma
oferta pública. Estos valores son homogéneos y perfectamente fungibles entre sí.
Al dividir la deuda contraída (emisión) en partes alícuotas iguales (bonos) se logra
una mayor diversificación respecto a los acreedores y una mayor llegada al
mercado de inversionistas.

Respecto al financiamiento tradicional (intermediación bancaria) el financiamiento a
través de bonos ofrece algunas ventajas como ser:
- Plazos más largos.
- Tasas de interés fijas y competitivas.
- Flexibilidad en cuanto a plazos de amortización de capital y pago de
intereses.
- Flexibilidad en cuanto a las garantías otorgadas (podrá ser
quirografaria).
- Posibilidad de realizar emisiones en diferentes monedas, de acuerdo con
las necesidades del emisor.

Para que una empresa pueda emitir valores previamente debe registrarse como
emisor en el Registro del Mercado de Valores (RMV) de la ASFI. Para realizar este
registro la empresa deberá realizar la solicitud escrita al ente regulador adjuntando
toda la documentación exigida en el Reglamento del RMV (entre la cual se incluye
la aprobación de la mencionada inscripción por parte de la Junta General

Extraordinaria de Accionistas u órgano equivalente) y adjuntando la constancia de
pago por la Tasa de Regulación correspondiente.
Para la emisión de bonos como tal se requerirá:
- La firma de un contrato con una Agencia de Bolsa que será la encargada
de la estructuración de la emisión, la elaboración del Prospecto
informativo, la inscripción de la emisión en el RMV, en la Bolsa Boliviana
de Valores (BBV) y la colocación de la emisión.
- La aprobación de la emisión por parte de la Junta General Extraordinaria
de Accionistas u órgano equivalente.
- La suscripción de la Declaración Unilateral de Voluntad para crear los
bonos.
- La recopilación de toda la información y documentación exigida en el
Reglamento del RMV, entre la cual se incluye información financiera de
las últimas tres gestiones auditada externamente, así como el pago de la
Tasa de Regulación correspondiente.

No existe un monto máximo establecido al que pueden acceder las empresas a
través de la emisión de bonos.
Se entiende que el flujo de la empresa deberá ser suficiente para poder cubrir,
además de todos sus gastos y costos, el costo financiero adicional por la nueva
deuda contraída y el pago de capital en las condiciones pactadas. Asimismo, y en
caso de que la empresa se haya comprometido a cumplir cierto ratios financieros
(compromisos financieros), el monto de la emisión y las condiciones de repago de
la misma, deben ser calculados de tal forma que los compromisos financieros se
cumplan durante el tiempo de vigencia de la deuda (emisión).

Todas las condiciones de la emisión deben ser calculadas en función a los flujos de
la empresa y su capacidad para poder cumplir con el repago de la deuda en las
condiciones elegidas.
La Agencia de Bolsa como parte del asesoramiento deberá apoyar a la empresa en
su diagnóstico para determinar si la misma es un potencial participante del
mercado de valores y las condiciones óptimas de emisión de acuerdo con las
características del emisor y el sector al cual pertenece. Este asesoramiento podrá
tener como feedback la opinión de la Empresa Calificadora de Riesgo, quién podrá
sugerir (para mejorar la Calificación de Riesgo) la modificación de ciertas
condiciones de la emisión, inclusión de nuevas garantías, creación de mecanismos
de cobertura, etc.

Un proceso de emisión de bonos debería demorar, en condiciones óptimas, tres
meses. Sin embargo, este tiempo podrá ser superior en función de la disponibilidad
de información con la cuente el emisor y su agilidad para realizar todos los trámites
legales necesarios. Asimismo, se deberá tener en cuenta que no existen plazos
normativos para que la ASFI proceda a la autorización de las emisiones, por tanto,
y dependiendo de la cantidad de emisiones que se encuentren en proceso de
revisión con el ente regulador, el plazo de tres meses podría dilatarse hasta nueve
o diez meses.

Además de nuestros servicios que están orientados exclusivamente al
financiamiento a través del mercado de valores, brindamos todo tipo de servicios
orientados a ofrecer a clientes corporativos una asesoría completa y especializada
en soluciones financieras.
Estos servicios son estructurados específicamente para cada empresa en función de
sus necesidades, en este sentido son servicios “hechos a la medida”.

Los servicios que brinda BISA BOLSA son servicios integrales, mediante los cuales
podemos ofrecer a nuestros clientes soluciones eficientes de acuerdo con sus
necesidades. La tecnología de la Agencia va evolucionando conforme a las
necesidades y naturaleza de nuestros clientes. El equipo profesional con el que
cuenta la Agencia le permite realizar esta mejora constante gracias a la experiencia
y excelencia del mismo.
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altamente comprometido con la satisfacción de nuestros clientes.
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relación de largo plazo son sus clientes basada en la confianza, eficiencia,
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Ambos equipos son independientes.